FCP Atlas Maroc

Market Review and Outlook

Les échanges sur le marché central ressortent en hausse par rapport au mois dernier avec une moyenne quotidienne se situant à 211 MDH.

Le mois de février a été animé par les évènements suivants :

NOUVELLES MACROECONOMIQUES

– IPC : INFLATION : Selon le HCP, l’inflation nationale a enregistré une baisse en janvier 2024 et s’établit à 2,3%, alors que sa composante sous-jacente a augmenté à 2,9% sur une année.
– FONDS MONETAIRE INTERNATIONALE : L’organisation est optimiste quant à l’économie marocaine. Sur le moyen terme, le PIB nationale devrait atteindre 3,5% grâce à la demande intérieure et aux nouvelles réformes du gouvernement (TVA, utilisation du RSU…). Ainsi, le versement de la première tranche de de la facilité de résilience et la durabilité FSR de 1,3 MM$ sera discuté le mois prochain.
– TRANSFERTS MRE : D’après l’Office des Changes, le flux net des investissements directs étrangers IDE a atteint 2,52 MMDH en janvier 2024, soit une progression de 25,4% par rapport à janvier 2023, et ce grâce à une croissance de +21% des recettes (3,66 MMDH) supérieure au +12% des dépenses (1,14 MMDH)

NOUVELLES SECTORIELLES

– TOURISME : Arrivée de +992 000 touristes en janvier 2024, soit +10% par rapport au même mois de 2023. Le ministère de tourisme confirme le dynamisme et la résilience du secteur et annonce que l’arrivée des MRE a augmenté de 9,5% et des touristes étrangers de 11%.
– CREDITS BANCAIRES : A fin janvier 2024, l’encours du crédit bancaire a baissé de 2,17% par rapport à fin 2022 pour atteindre 1 090 MMDH.
– TRAFFIC PORTUAIRE : Le trafic portuaire national enregistre un record de 209,4 millions de tonnes à fin 2023, soit +7,4% par rapport à 2022. Cette progression provient d’une hausse de 14% des transbordement à 96,7 MT, de +3,5% des exportations à 36 MT et de +1,9% des importations à 67 MT.
– IMMOBILIER : Recasement des logements insalubre de Casablanca par des programmes prévoyant 62 000 logements sociaux dans des délais de 48 mois. L’attribution des marchés se fait lors des séances d’adjudication en fonction de l’offre de prix et la capacité à livrer dans les délais.

Fund

Le MASI EURO affiche une performance mensuelle de +4,14% et une performance YTD de +7,98%

La hausse du marché provient essentiellement de la bonne performance de : ITISSALAT AL-MAGHRIB (+10,05% à 104 DH), ATTIJARIWAFA BANK (+4,12% à 505 DH), BCP (+6,83% à 305 DH), SODEP-Marsa Maroc (+5,98% à 291,5 DH) et AKDITAL (+14,43% à 698 DH).

Quant au FCP Atlas Maroc, il affiche une performance mensuelle de +3,30%. Ramenant sa performance YTD à +6,41%. Soit un écart de performance sur le mois de -0,77% qui s’explique principalement par la bonification de la valeur ITISSALAT AL-MAGHRIB de +10,05% à 104 DH et ATTIJARIWAFA BANK +4,12% à 505 DH, qui pèsent respectivement 10,4% dans le MASI contre une exposition limitée à 8,5% dans le fonds, et 18,6% dans le MASI contre une exposition limitée à 9,6% dans le fonds. Et ce, sous l’effet des contraintes réglementaires en vigueur (Une exposition maximale de 10% de l’actif net du fonds par émetteur).