FCP Atlas Maroc

Overview

Atlas Maroc is a French UCITS, investing in shares of companies listed on the Moroccan stock exchange.
The fund’s management is delegated to Upline Capital Management.

Share Class

NAV

Cumulative Performance (%)

Fund Inception 5 December 2003

	Daily	Monthly	Ytd	1Yr	3Yr	5Yr	Incept.	Incept.Date

The performance data shown represents past performance. Past performance is not a guarantee of future results. Current performance may be lower or higher than the performance quoted. The investment return and the principal value of an investment will fluctuate so that an investor’s shares, when redeemed, may be worth more or less than their original cost.

Strategy & Manager

Investment Manager

Upline Capital Management is a management company based in Casablanca and subsidiary of Banque Populaire du Maroc, a leading institution in Morocco.

Statistics & Commentary

Performance

The performance data shown represents past performance. Past performance is not a guarantee of future results. Current performance may be lower or higher than the performance data quoted. The investment return and the principal value of an investment will fluctuate so that an investor's shares, when redeemed, may be worth more or less than their original cost.

Investment Manager's Commentary

as of 28/06/2024

Market Review and Outlook

Les échanges sur le marché central ressortent en baisse par rapport au mois dernier avec une moyenne quotidienne se situant à 213 MDH. Le mois de juin a été animé par les évènements suivants :

NOUVELLES MACROECONOMIQUES :
– ECONOMIE NATIONALE : Selon le HCP, l’économie nationale a enregistré au terme du T1 2024 une décélération de sa croissance à 2,5%, après 3,9% il y a un an. Cette progression provient d’une régression de -5% de la valeur ajoutée agricole et d’une progression de 3,2% de la valeur ajoutée non agricole. Dans ces conditions, le secteur primaire enregistre un repli de – 4,3%, l’activité du secteur secondaire une amélioration de +3,6% et le secteur tertiaire de +3%.
– BANK AL-MAGHRIB : Le Conseil de BAM a décidé de baisser de 25 pbs le taux directeur à 2,75% au contraire du statuquo attendu par le marché, suite aux derniers chiffres traduisant la robustesse de l’économie nationale notamment une inflation qui est inférieure à l’objectif de 2%.
– INFLATION : L’inflation nationale s’établit à 0,4% à fin mai 2024, soit en légère hausse par rapport au mois d’avril. Cette hausse provient d’une diminution de 0,7% de l’indice des produits alimentaires et d’une hausse de 0,4% de l’indice des produits non alimentaires. En parallèle, sa composante sous-jacente reste stable à 2,2% en variation annuelle.

NOUVELLES SECTORIELLES :
– CREDITS BANCAIRES : A fin mai 2024, l’encours du crédit au niveau national demeure quasi stable à 1 097 MMDH par rapport à un mois auparavant et en léger repli de -1,6% par rapport à fin 2023.
– AUTOMOBILES : Les ventes automobiles enregistrent une évolution de 1,1% en juin 2024 par rapport à juin 2023, avec un total de 82 286 unités vendues dont 15 855 véhicules particuliers et 1 513 véhicules utilitaires légers. En variation annuelle, le secteur progresse de 1,39% en termes de ventes cumulées.
– CIMENT : impactées par l’Eid, les ventes de ciment ont connu un repli de 29% par rapport au mois de juin 2024 à 746 KT. En variation annuelle, le cumul des ventes s’établit à 6 276 KT, soit en hausse de 1,1% par rapport à la même période de 2023.

Fund

Le MASI exprimé en Euro avec dividendes réinvestis enregistre une performance mensuelle de 1,73%. Ramenant sa performance YTD à +13,27%. Une performance qui s’explique principalement par les détachements des dividendes d’un bon nombre de valeurs sur ce mois, ainsi que la dépréciation du taux de change EUR/MAD, qui ont compensé largement le repli de 7 bps du MASI nu.

Par ailleurs, la baisse du MASI nu provient essentiellement de la contreperformance de : LAFARGEHOLCIM MAR (-3,55% à 1900 DH), ITISSALAT AL-MAGHRIB (-1,63 % à 90,5 DH), WAFA ASSURANCE (-7,14% à 3900 DH), AFRIQUIA GAZ (-4,88% à 3900 DH) et BANK OF AFRICA (-1,5% à 193,9 DH).

Quant au FCP Atlas Maroc, il affiche une performance mensuelle de 1,79%. Ramenant sa performance YTD à +10,57%.

Facts & Documents

Facts

Fund Domicile: France

Fund Type: French Fonds Commun de Placement (FCP)

Fund Launch: 5 December 2003

Base Currency: EUR

Depositary, Administrator, Transfert Agent: BNP Paribas Securities Services

Cut-off time: D before 12am

Management Company: Alma Capital Investment Management

Investment Manager: Upline Capital Management

Fund Managers: Aniss Boubia

Countries where the fund is registered:
France

Sustainability-related disclosures:
The information related to the integration of sustainability risks and to the potential adverse sustainability impacts at the sub-fund level can be found in the prospectus of the Fund.

Identifiers:

Atlas Maroc
ISIN: FR0010015016 Ticker: ATMARII FP Equity Launch: 5 Dec 2003