FCP Atlas Maroc

Market Review and Outlook

SENTIMENT DE MARCHE

Les échanges sur le marché central ressortent en baisse par rapport au mois dernier avec une moyenne quotidienne se situant à 340 MDH.
Le mois de février a été animé par les évènements suivants :

NOUVELLES MACROECONOMIQUES :
• INFLATION : Au terme du mois de janvier 2026, l’inflation a progressé de 0,3% par rapport à un mois auparavant. En glissement annuel, le taux d’inflation s’est établi à -0,8%, suite à une baisse de l’indice des produits alimentaires de 2.1%. Pour sa part, l’inflation sous-jacente a affiché une variation de -1,2% comparé au mois de janvier de 2025.

NOUVELLES SECTORIELLES :
• CREDITS BANCAIRES : Le mois de janvier a enregistré une baisse mensuelle de 2,3% de l’encours global du crédit bancaire à un niveau de 1 229 MMDH. En variation annuelle, cet encours a enregistré une hausse de 8,3% par rapport à la même période de 2025 suite à la poursuite de la trend haussière des crédits à l’équipement (+25,9 % sur la même période).
• VENTES AUTOMOBILES : Le secteur automobile a enregistré pendant le mois de février des ventes mensuelles de l’ordre de 17 143 unités, soit une progression de 8,8% comparé au même mois de 2025. Cette amélioration provient de la hausse des ventes des véhicules particuliers de près de 9,8% à 14 825 unités et des véhicules utilitaires légers de 2,9% à 2 318 unités.
• VENTES CIMENT : Les livraisons mensuelles de ciment se sont établies à 1,0 MT pendant le mois de février, affichant une légère hausse de 0,4% par rapport au mois précédent mais en baisse de 12,6% par rapport au même mois de 2025. Sur une base cumulée, les livraisons ressortent également en repli de 15,8% par rapport à la même période l’année dernière.

NOUVELLES DES SOCIETES COTEES :
• ADDOHA : Acquisition d’un actif prime à Abidjan pour y développer un centre commercial, des espaces de bureaux et 4 tours résidentielles de très haut standing en R+20.
• CIH BANK : Etude de l’acquisition de la totalité ou d’une participation significative dans CDG Capital Gestion et CDG Capital Bourse.
• CMT : Obtention de l’approbation de l’étude d’impact sur l’environnement dans le cadre du projet cuprifère de Tabaroucht, une étape majeure pour le lancement d’étude de faisabilité.
• MARSA MAROC : Signature d’un contrat de gestion avec la National Port Authority of Liberia pour l’exploitation de deux jetées au port de Monrovia à travers sa filiale Marsa Maroc International Logistics (MMIL).
• SOTHEMA : Diversification de l’offre thérapeutique par la signature d’un protocole d’accord portant sur la commercialisation des produits Naali, une gamme de compléments alimentaires innovants à base de safran.
• TAQA MOROCCO : Annonce avec Moeve de la signature d’un accord de réservation foncière dans le cadre du développement de l’hydrogène vert.

Fund

‘ANALYSE DE LA PERFORMANCE

Le MASI exprimé en Euro avec dividendes réinvestis enregistre une performance mensuelle de -2,87%. Enregistrant une performance YTD de -4,83%.

La baisse du marché provient essentiellement de la contreperformance de : SODEP-Marsa Maroc (-10,94% à 830 DH), ITISSALAT AL-MAGHRIB (-7,48 % à 99 DH), LAFARGEHOLCIM MAR (-8,36% à 1 655 DH), TGCC S.A (-7,51% à 800 DH) et TAQA MOROCCO (-9,29% à 1 895 DH). Ces baisses ont été partiellement atténuées par la bonne tenue de : MINIERE TOUISSIT (+38,99% à 3 579 DH), BANK OF AFRICA (+7,32% à 220 DH), MANAGEM (+3,02% à 8 500 DH), CDM (+5,77% à 1 100 DH) et LESIEUR CRISTAL (+6,41% à 365 DH). Quant au FCP Atlas Maroc, il affiche une performance mensuelle de -3,08%. Ramenant sa performance YTD à -5,41%. Soit un écart de performance sur le mois de -0,21%.